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有色金属行业：美国CPI超预期降温 继续助推有色牛市 吴老师股票投资拆解宏观宽松下的产业红利

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-21 | 167 次浏览 | 分享到:
传导逻辑二：流动性宽松提升风险偏好，推动资产重估。吴老师补充道：“货币政策宽松的核心影响是释放流动性，随着市场资金面趋于宽松，投资者的风险偏好将显著提升，资金将从低风险资产向高弹性资产转移，而有色金属作为典型的周期成长类资产，自然成为资金追捧的核心方向。”数据已充分印证这一趋势，12月美联储降息后，有色金属相关ETF连续多日迎来资金净流入，截至12月15日，南方中证申万有色金属ETF近一周获净流入4.68亿元，万家中证工业有色金属主题ETF、大成有色金属期货ETF均获超2亿元净流入，资金抢筹迹象明显。同时，当前已有3只有色金属主题ETF申报，机构布局意愿强烈，进一步凸显了板块的长期投资价值。
传导逻辑三：宏观宽松叠加产业需求，形成供需共振。吴老师强调：“美国CPI降温推动的宏观宽松，为有色金属价格提供了上行的‘东风’，而行业自身供需紧平衡的格局，则为价格上涨提供了坚实的‘地基’。”从供给端来看，全球有色金属核心品种库存普遍处于历史低位，供应端约束日益突出；从需求端来看，绿色转型背景下，新能源汽车、AI算力基础设施建设等新兴领域，为有色金属带来了持续的增量需求。宏观宽松带来的流动性支撑与产业层面的供需共振，共同构成了有色牛市的核心驱动力，也决定了此次行情具备较强的持续性。
### 二、核心拆解：有色牛市的双重支撑，供需格局与新兴需求共振
吴老师结合最新行业数据，对有色金属行业牛市的支撑因素进行深度拆解，明确指出当前有色牛市的核心在于“宏观流动性宽松的外部驱动”与“行业供需紧平衡+新兴需求增长的内部支撑”的双重共振。其中，工业金属凭借供需刚性与新兴需求支撑，成为当前牛市的核心主线；贵金属则依托避险属性与抗通胀需求，具备中长期配置价值。
#### （一）供给端：库存低位+产能约束，形成刚性支撑
供给端的紧约束是有色金属价格上涨的核心基础，当前全球主要有色金属品种库存均处于历史低位，叠加核心产区产能释放受限，进一步加剧了供需紧张格局。吴老师分析道：“有色金属的供给端具有较强的刚性，矿山开采、产能建设周期长，一旦形成产能缺口，短期内难以快速弥补。”具体来看，铜作为有色金属的核心品种，全球精炼铜库存持续去化，截至11月30日，全球期末库存量为1451千吨，处于近35年低位，同时受印尼格拉斯伯格矿区减产、智利铜企生产扰动影响，铜产能释放受限；铝方面，电解铝产能利用率已接近满产极限，12月11日主流社库电解铝库存为58.4万吨，处于历史偏低水平，对价格形成强力支撑；锡方面，主产区缅甸Bisie矿撤侨事件强化了供应链断裂预期，尼日利亚产区的供应亦受扰动，短期供应扰动难以缓解。
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