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私募基金老吴解读：7个月发行规模超1.5万亿元！谁是科创债发行主力军？

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-28 | 46 次浏览 | 分享到:
第三，机制创新破解痛点，提升市场吸引力。科创债在发行机制、增信机制、投资机制等方面的一系列创新，有效破解了传统科创融资的痛点难点。在发行机制上，允许股权投资机构、金融机构等多元主体发行，实现了“股债联动”，拓宽了资金触达科创领域的渠道；在增信机制上，CRMW等信用风险缓释工具的广泛应用，降低了投资者的信用风险担忧，提升了民营企业等薄弱主体的发行成功率；在投资机制上，科创债ETF的推出为普通投资者提供了便捷的投资渠道，进一步扩大了投资群体，提升了市场流动性。这些机制创新使得科创债市场能够实现供需两端的有效匹配，推动市场规模快速增长。

四、投资机遇与风险提示：普通投资者如何把握科创债相关机会？

随着科创债市场的快速发展，其不仅为科创企业提供了融资支持，也为资本市场投资者带来了新的投资机遇。但同时，科创领域本身具有高风险性，科创债投资也存在相应的风险隐患。老吴结合自身实战经验，为普通投资者梳理了科创债相关的投资机遇与风险控制要点，助力投资者理性参与。
从投资机遇来看，主要集中在三个方向：一是科创债ETF。对于普通投资者而言，科创债ETF是参与科创债市场最便捷、最稳妥的方式。目前市场上已有24只科创债ETF上市，合计规模超2700亿元，这些ETF通过分散投资多只科创债，有效降低了单一主体的信用风险，且流动性较好，适合追求稳健收益的投资者配置。老吴建议，投资者可选择规模较大、跟踪误差较小、管理费率较低的科创债ETF，作为固定收益类资产的补充配置。
二是优质科创债发行主体相关股票。科创债的快速发行，不仅缓解了相关企业的融资压力，也为其科技创新项目的推进提供了资金保障，有望推动企业业绩提升。投资者可重点关注两类企业的股票：一类是发行规模大、科创项目明确的央企与地方国企，尤其是电力、新能源、高端装备制造领域的龙头企业；另一类是获得CRMW增信支持、成功发行科创债的优质民营企业，这类企业往往具备核心技术与良好的成长潜力，科创债融资将进一步助力其发展。
三是科创服务相关产业链标的。科创债市场的发展，也带动了为科创企业提供服务的相关产业链发展，如为科创债发行提供增信服务的信用增进机构、提供承销服务的头部券商、为科创项目提供技术支持的科技服务企业等。这些企业将直接受益于科创债市场的扩容，其业绩增长具备较强的确定性，适合具备一定产业研究能力的投资者关注。
在把握机遇的同时，投资者也需警惕三大风险：一是信用风险。尽管科创债发行主体以国企为主，但部分民营企业、中小科创企业仍存在信用资质较弱的问题，若企业经营不善或科创项目失败，可能导致债券违约。二是政策风险。科创债市场的发展高度依赖政策支持，若未来政策导向发生变化，可能影响市场的扩容节奏与流动性。三是流动性风险。部分中小规模的科创债可能存在交易不活跃、流动性不足的问题，投资者若需提前变现，可能面临一定的折价损失。老吴提醒，投资者参与科创债相关投资时，需结合自身风险承受能力，合理控制仓位，优先选择信用资质优良、流动性较好的标的。
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